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Gehe Marketperformer
22.12.1999
WGZ-Bank
Der Analyst Andreas Theisen von der WGZ-Bank stuft die Aktie des Pharmahandels-Konzerns Gehe (WKN 585800) weiterhin auf „Marketperformer“ ein.
Das Unternehmen habe sehr gute Neun-Monats-Zahlen vorgelegt. Dabei sei der Umsatz um 11,3 Prozent auf 10,4 Mrd. Euro und das Ergebnis vor EE-Steuern um 14,4 Prozent auf 192 Mio. Euro gestiegen. Außerdem könne die Veräußerung der Gesundheits-Sparte voraussichtlich noch in diesem Jahr abgeschlossen werden.
Allerdings dürfte die Gewinndynamik angesichts staatlicher Kürzungen der Arzneimittelpreise in Frankreich und GB im Jahr 2000 relativ gering ausfallen.
Für die Jahre 1999 bis 2001 rechnet der Experte mit einem DVFA/SG-Gewinn je Aktie von 2,38; 2,49 und 2,57 Euro. In der Ergebnisschätzungen sei der gegen Eigenkapital verrechnete Goodwill nicht berücksichtigt worden. Unter Anwendung der neuen DVFA-Regel ergäbe mit einem 2001er KGV von 30,1 eine hohe Bewertung.
In Anbetracht der verhaltenen Geschäftsentwicklung könne dem Investor bezüglich des MDAX-Titels eine Halteposition empfohlen werden.
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